税差理论的主要观点有以下两点：

（1）现金股利收益税＞资本利得收益税

 如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利的分配政策

（2）如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策