如何理解无税MM理论

无税MM理论应掌握以下三个方面的内容：

（1）在没有企业所得税的情况下，有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关

（2）无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变，即企业加权平均资本成本与其资本结构无关，仅取决于企业的经营风险

（3）有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。有负债企业权益资本成本等于无负债企业的权益资本成本加上风险溢价，而风险溢价与以市值计算的财务杠杆（债务/股东权益）成正比。