两阶段增长模型如何折现

适用于增长呈现两个阶段的企业。第一阶段是超常增长阶段，增长率明显快于永续增长阶段；第二阶段具有永续增长的特征，增长率比较低，是正常的增长率。

关于预测期和后续期，在做客观题时要准确把握各自指的是什么，在做主观题时有两种方法：

①严格按预测期和后续期的含义来计算各个时期的现金流量；

②不需要对预测期和后续期进行非常严格的区分，计算现金流量时计算到稳定增长期的第一年。

【提示】两种方法不同之处在于对后续期进行折现时折现的期间不同。考试时用哪一种方法都正确。