股利增长率（g）：由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此，g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。

若资本市场有效，股票的期望报酬率=股票的必要报酬率，在固定增长股利模型下，rs=D1/P0+g，其中：D1/P0代表股利收益率；g表示股利增长率、股价增长率或资本利得收益率。

理解思路：P0＝D1／（r-g）=D0×（1+g）／（r-g）,则一年以后的股价P1＝D2／（r-g）=D1×（1+g）／（r-g），股价增长率=（P1-p0）/p0=g 。