市场风险溢价通常被定义为在一个相当长的历史时期里，市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异，即（Rm-Rf）。

市场平均报酬率（Rm），计算时选择较长的时间跨度，既要包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期（计算时多数人倾向于采用几何平均法）。