改进的财务分析体系的核心公式：权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆其中：经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率。

杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆；

根据以上公式可知，权益净利率的高低取决于三个驱动因素：净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。其中，净经营资产净利率可进一步分解为税后经营净利率和净经营资产周转次数。

【提示】历年考试中容易考查的是公式的变形和运用连环替代法分析不同驱动因素对权益净利率的影响程度。